Оценка эффективности инвестиций с учетом фактора времени

Магистрант, Санкт-Петербургский государственный университет низкотемпературных и пищевых технологий Эффективность инвестиционного проекта: Эффективность проекта — та категория, которая отображает соответствие затрат и результатов инновационного проекта интересам и целям участников, здесь могут также учитываться интересы государства и населения. При оценке проектов используются такие виды эффективности, как: Эффективность проекта в целом определяется для того, чтобы определить потенциальную привлекательность проекта для его вероятных участников, а также с целью поиска инвесторов. Этот вид эффективности включает: Эффективность участия в проекте определяется для того чтобы определить возможность реализуемости проекта, а также заинтересованность в проекте его участников.

Зачем и как проводить оценку эффективности инвестиционного проекта

Характерной особенностью перечисленных показателей является возможность с их помощью интегрально оценивать эффективность рассматриваемого инвестиционного проекта за весь инвестиционный цикл, включающий и период производства затрат, и период эксплуатации созданных средств труда. На предпроектной стадии экономических расчетов и обосновании выбора наиболее эффективного направления инвестиций могут использоваться статические во времени показатели, ориентированные на оценку среднегодовой эффективности рассматриваемых инвестиционных решений.

Помимо этих основных показателей могут быть использованы и другие экономические показатели, характеризующие рассматриваемый объект инвестиций.

Экономическая эффективность инвестиционного проекта . Оценка потенциальной целесообразности реализации проекта, его абсолютной.

В широком смысле слова, инвестиционный проект — документ, обосновывающий экономическую целесообразность, объемы и сроки осуществления капитальных вложений, содержащий необходимую проектно-сметную документацию, разрабатываемую в соответствии с законодательством РФ и утверждаемую в установленном порядке, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций в виде бизнес-плана. Разработка промышленного инвестиционного проекта от первоначальной идеи до эксплуатации предприятия реализации инвестиционного проекта включительно представляет собой жизненный цикл инвестиционного проекта.

В нем принято выделять: На всех стадиях принципы оценки эффективности инвестиционных проектов остаются одинаковыми. Различия касаются лишь оценки видов рассматриваемой эффективности например, эффективность проекта в целом включает как общественную социально-экономическую , так и коммерческую эффективность , набора исходных данных и степени их детализации. Следует отметить, в разработке и реализации инвестиционных проектов, как правило, участвуют множество субъектов, и каждый из них преследует свой экономический интерес.

Поэтому важно оценивать не только эффективность проекта в целом, но и его эффективность для каждого участника. К числу основных показателей, используемых для оценки эффективности инвестиционных проектов, относят: Таблица 1 Определение чистого дохода от инвестиционного проекта Номер временного интервала.

Объектом вложения может быть торговый центр, магазин, шоу-рум или инвестор приобретает материальные ценности для дальнейшей их перепродажи, то есть, при таком инвестировании не создаются материальные блага, но они приносят прибыль инвестору. В этом случае, инвестору также необходимо произвести предварительный анализ и определить эффективность проекта, но это будет уже коммерческая эффективность инвестиционного проекта.

Если инвестиции направляются в социальные объекты, которые не приносят инвестору прибыль, то эффективность инвестиционного проекта оценивается с позиции достижения социальной цели проекта. Это может быть улучшения условий проживания группы населения, повышение обеспеченности транспортными, бытовыми или иными социальными услугами граждан.

Как правило, принятие решения о реализации инвестиционного проекта основано на Прогнозируемые показатели экономической эффективности проектов . чего сделаем выводы о целесообразности реализации проектов .

При оценке эффективности инвестиций выделяют три вида эффективности: Коммерческая эффективность ориентирована на учет финансовых последствий реализации инвестиционного проекта для его непосредственных участников. Расчеты коммерческой эффективности предполагают установление финансовой обоснованности инвестиционных проектов путем анализа потока реальных денег. Различаются три вида деятельности инвестиционная, операционная или производственная и финансовая , в рамках которых исследуется приток и оттенок денежных средств.

Поток реальных денег отражает разность между притоком и оттоком денежных средств по каждому виду деятельности, а разность между притоком и оттоком денежных средств от всех трех видов деятельности - сальдо реальных денег. Поток реальных денег от инвестиционной деятельности связан с покупкой или получением в аренду земель, возведением зданий, сооружений, приобретением машин и механизмов, ликвидацией основных фондов и т. Операционная деятельность обеспечивает доходы от реализации продукции и оказания услуг, внереализованные доходы, текущие издержки, амортизацию основных фондов и т.

Приток реальных денег от финансовой деятельности осуществляется за счет собственного капитала акции, субсидии и др. Необходимым условием реализации инвестиционного проекта являются положительные текущие сальдо и сальдо накопления реальных денег в любом временном интервале. В противном случае необходимо привлечение дополнительных собственных или заемных средств. Бюджетная эффективность учитывает финансовые последствия осуществления инвестиционного проекта для бюджетов различных уровней республиканского, местного.

Показатели бюджетной эффективности определяются с учетом превышения доходов бюджета над расходами. В состав доходов бюджета включаются увеличение уменьшение налоговых поступлений, плата за использование природными ресурсами, таможенные пошлины, акцизы и т. Расходы бюджета связаны с бюджетным финансированием реализации инвестиционного проекта, гарантией инвестиционных рисков и другими факторами.

Оценка эффективности инвестиционных проектов

Смысл оценки проектов С помощью реализации прибыльных проектов происходит наращивание внутреннего продукта, делящегося потом между его участниками. Оценка эффективности при обосновании инвестиционных проектов возможна лишь после сравнения их экономической целесообразности. Здесь необходимо понимать различие между получением экономического эффекта и экономической эффективностью:

Экономическая целесообразность инвестиционного проекта может характеризующая превышение результатов реализации проекта (Р) над.

Эффективность и финансовая реализуемость инвестиционного проекта Эффективность инвестиционного проекта Любой инвестиционный проект далее — проект оценивается с точки зрения экономической целесообразности. Экономическая целесообразность инвестиционного проекта может заключаться в его экономической эффективности, финансовой реализуемости и приемлемом уровне риска. В Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов далее — Методические рекомендации эффективность инвестиционного проекта определена как категория, отражающая соответствие проекта, порождающего данный инвестиционный проект, целям и интересам его участников [10].

Определение эффективности заключается в корректном сопоставлении осуществленных затрат с экономическим эффектом, получаемым в результате вложения затрат. При этом под экономическим эффектом понимается категория, характеризующая превышение результатов реализации проекта Р над затратами за определенный период 3: В общем случае под результатами проекта понимаются последствия его реализации. На различных этапах расчета экономического эффекта виды результатов могут изменяться и выражаться в различных показателях например, чистая нетто выручка от обычных видов деятельности либо доход от прочих видов деятельности.

Следует иметь в виду, что результат всегда понимается как приток собственных средств организации. Так, если организация для осуществления проекта берет кредит, то приток денежных средств, связанный с его получением, не может рас-сматриваться как результат деятельности. Более того, такой приток порождает будущие расходы организации.

Экономический эффект можно рассматривать как превышение притоков средств над оттоками средств за весь период реализации проекта расчетный период. В инвестиционном проекте в зависимости от срока возмещения затрат выделяют:

Целесообразность реализации инвестиционного проекта

Грамотно проведенная инвестиционная оценка проекта позволяет: Оценка инвестиционной привлекательности проекта необходима компании в следующих случаях: При выборе наиболее эффективных условий кредитования или инвестирования. При выборе условий страхования рисков. Чаще всего наиболее заинтересованным в проведении инвестиционной оценки лицом является сам инвестор.

Экономическая эффективность инвестиционного проекта — это категория, которые способны весьма существенно повлиять на его реализацию.

Стратегия экономической безопасности как фактор консолидации регионов Северного Кавказа. Современные инновационные тенденции развитие экономики региона. В условиях рыночной экономики важнейшим условием устойчивого развития предприятия является эффективность инвестиционной деятельности. инвестиции — это вложения капитала в развитие предприятия, мероприятия по повышению эффективности производственнохозяйственной деятельности или выпуск ценных бумаг в целях получения экономического результата.

Инвестиционная деятельность имеет ряд специфических особенностей: Все это делает принятие решения по вопросу вложения капитала ключевой проблемой инвестиционного менеджмента. Процедура принятия решения подразумевает оценку и выбор варианта, в наибольшей степени удовлетворяющего принятым критериям. В соответствии с общепринятой практикой инвестиционная деятельность организуется в проектной форме. Инвестиционный проект — это комплексный план создания или модернизации производства в целях получения экономической выгоды.

10.4. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции и риска

Расчет рентабельности проекта осуществляется с учетом рисков, связанных с его реализацией. При этом рентабельность проекта определяется отношением рентабельности проекта к коэффициенту, характеризующему величину поправки на риск. Проект признается эффективным в случае, если его чистый дисконтированный доход является положительным. При сравнении альтернативных проектов предпочтение отдается проекту с наибольшим значением чистого дисконтированного дохода.

Для оценки эффективности проекта сопоставляется значение внутренней нормы доходности с нормой дисконта.

Ключевые слова: бюджетная эффективность, инвестиционный проект, учитывает социально-экономические последствия реализации проекта для обосновать целесообразность реализации проекта и его приоритет по.

Эффективное осуществление проектов увеличивает поступающий в полное распоряжение общества внутренний валовой продукт, который делится между участвующими в проекте фирмами, банками, бюджетами разных уровней, акционерами и пр. Поступлениями и затратами этих субъектов определяется выбор различных эффективностей инвестиционных проектов. Эффективность проекта в целом — оценивается для определения возможной привлекательности проекта для будущих участников и для поиска источников финансирования.

Она включает в себя общественную социально-экономическую и коммерческую эффективность проекта. В некоторых случаях, когда эти эффекты очень значимы, при отсутствии документов может быть использована оценка независимых квалифицированных экспертов. Показатели коммерческой эффективности проекта учитывают финансовые последствия его осуществления для участника, который реализует инвестиционный проект.

Показатели эффективности проекта в общем с экономической точки зрения характеризуют технологические, технические и организационные аспекты. Эффективность участия в проекте заключается в заинтересованности в нем всех его участников и реализуемости инвестиционного проекта. Эффективность участия в проекте должна состоять из: При оценке эффективности проекта необходимо учитывать разные аспекты фактора времени, а также изменения во времени проекта и его экономического окружения; временной разрыв между поступлением ресурсов или производством продукции и их оплатой; неравноценность разновременных затрат или результатов предпочтительнее более ранние результаты и более поздние затраты ; 6 учет только предстоящих поступлений и затрат.

При расчете показателей эффективности нужно учитывать только планирующиеся в процессе осуществления проекта поступления и затраты, включая затраты, которые связаны с привлечением ранее образованных производственных фондов, а также предстоящие потери, которые вызваны осуществлением проекта например, от прекращения действующего производства в связи с созданием на его месте нового ; 7 учет всех наиболее существенных последствий проекта.

Оценка экономической эффективности проекта

Инвестиционный проект реализуется в несколько стадий: Оценка эффективности осуществляется на всех стадиях инвестиционного проекта. Однако набор исходных данных, степень их конкретизации, а также получаемая при этом оценка могут различаться. Так, например, прединвестиционная стадия разбивается ещё на несколько этапов и в зависимости от этого различаются набор исходных данных и их конкретизация.

Для учета особенностей реализации инвестиционных проектов в показателя, оценивающего экономическую эффективность.

Однако центральное место в этих оценках принадлежит эффективности инвестиционного проекта, под которой в общем случае понимают соответствие полученных от проекта результатов - как экономических в частности, прибыли , так и внеэкономических снятие социальной напряженности в регионе - и затрат на проект. То же относится и к показателям эффективности. Среди адаптированных для условий перехода к рыночной экономике основных принципов и подходов, сложившихся в мировой практике к оценке эффективности инвестиционных проектов, можно выделить следующие: Эффективность проекта в целом.

Она оценивается для того, чтобы определить потенциальную привлекательность проекта, целесообразность его принятия для возможных участников. Она показывает объективную приемлемость ИП вне зависимости от финансовых возможностей его участников. Данная эффективность, в свою очередь, включает в себя: Коммерческая эффективность ИП показывает финансовые последствия его осуществления для участника ИП, в предположении, что он самостоятельно производит все необходимые затраты на проект и пользуется всеми его результатами.

Иными словами, при оценке коммерческой эффективности следует абстрагироваться от возможностей участников проекта по финансированию затрат на ИП, условно полагая, что необходимые средства имеются. Эффективность участия в проекте. Она определяется с целью проверки финансовой реализуемости проекта и заинтересованности в нем всех его участников.

Общая схема оценки эффективности ИП. Прежде всего, определяется общественная значимость проекта, а затем в два этапа проводится оценка эффективности ИП. На первом этапе рассчитываются показатели эффективности проекта в целом.

Ответы на тестовые вопросы

Задача любого инвестора состоит в том, чтобы найти такое реальное средство, которое принесло бы в конечном итоге доход, превосходящий расходы на его приобретение. При этом возникает сложная проблема: Следовательно, для решения поставленной задачи необходимо определить стоимость реального средства с учетом отдаленности во времени будущих поступлений доходов от его использования. Доходность альтернативного финансового средства называется нормой ставкой дисконта.

Определение термина Эффективность инвестиционного проекта. метод оценки экономической эффективности инвестиционных проектов в всех видов ресурсов для реализации инвестиционных проектов Подобный подход.

Текст работы размещён без изображений и формул. Полная версия работы доступна во вкладке"Файлы работы" в формате В условиях структурной перестройки экономики страны и современных вызовов, перспективы развития Калининского райпотребсоюза как и других кооперативных потребительских организаций связаны с развитием инновационной деятельности и диверсификацией производимой продукции и услуг.

Следует отметить, что инновационный путь развития экономики имеет два взаимосвязанные и взаимообусловленные направления: Существует четыре категории инноваций: Эта классификация, хотя и приводит к большей определенности категории, имеет также и определенные минусы, так как количественная характеристика конкретной инновации может быть дана не по одному, а в совокупности параметров, зачастую не имеющих единой количественной оценки в виде проекта.

К тому же, инновации как товар имеют разные потребительские свойства и степень полезности, зачастую исключающие выработку единого показателя количественной характеристики эффекта.

Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов

Большую из величин принимаем ставкой дисконтирования. Во второй же ситуации, эксперт принимает за ставку дисконтирования. Управление инвестиционными проектами Для любого инвестиционного проекта необходимо определять величины всех инвестиционных показателей, так как решение об исполнении проекта инвестирования принимается на основе их совокупности. Помимо вопроса координирования результатов по разным показателям инвестору необходимо решать задачу плюрализма альтернативных проектов.

В условиях рыночной экономики важнейшим условием устойчивого развития Период разработки и реализации инвестиционного проекта называется.

При неизменной величине нормы дисконта наиболее приемлемым вариантом определения дисконтированного альтернативного дохода является следующее выражение: Введение в алгоритм расчёта ставки налога на прибыль необходимо для приведения в сопоставимый вид чистого дисконтированного дохода и альтернативного дохода. В соответствии с формулой сложных процентов расчёт дисконтированного альтернативного дохода приобретает следующий вид: После соответствующих преобразований получим: - реальные капитальные вложения на первом, втором, -м шагах расчёта.

С учётом дисконтированного альтернативного дохода математическая модель для расчёта дисконтированного экономического эффекта предстанет в следующем виде: Числовое значение нормы дисконта в расчётах дисконтированного альтернативного дохода должно быть ориентировано на величину банковского процента по депозитам в Сбербанке, так как именно размещение капитала в наиболее надёжном банке России является базовой альтернативой других вариантов использования капитала.

Инвестиционные проекты, слияния и поглощения: Анализ эффективности инвестиционного проекта #3